أسواق المال على صفيح ساخن، تحركات غير مسبوقة في ظل أزمة التعريفات الجمركية

السبت، 12 أبريل 2025 02:25 م

أسواق المال

تحليل/كريم قنديل

شهد أسواق المال في الوقت الحالي تحركات غير اعتيادية، حيث أطلق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، تعريفات جمركية ضخمة في مطلع أبريل، مما دفع الأسواق إلى حافة الاضطراب، في أسبوع واحد فقط، سُحبت مليارات الدولارات من صناديق السندات والقروض عالية المخاطر، لتُسجل أكبر تدفقات خارجة على الإطلاق.

وهي عالمية ترفع توقعاتها والنتيجة ركود في نيويورك

تلك التحركات تأتي في وقت حساس، حيث يشعر المستثمرون بقلق متزايد حيال الاقتصاد الأمريكي بعد تهديدات رئيس الولايات المتحدة بتوسيع الحرب التجارية مع الصين.

الأرقام تتحدث: مليارات تُسحب من الأسواق

منذ الإعلان عن التعريفات الجمركية في 2 أبريل، سُحب ما يُقارب 9.6 مليار دولار من صناديق السندات عالية العائد، و6.5 مليار دولار من صناديق القروض ذات الرافعة المالية، وهو ما يعد أكبر انسحاب مالي على الإطلاق.

هذه الأرقام تُظهر مدى تأثير تلك التعريفات على الثقة في الأسواق، حيث يهرع المستثمرون إلى تأمين أموالهم في وقت تُصبح فيه المخاوف من الركود الاقتصادي وشيكة، الجميع في الأسواق يسعى للتحوط والابتعاد عن المخاطر العالية، وهو ما دفعهم إلى البحث عن استثمارات أكثر أمانًا.

القلق يعم الأسواق، خوف من ركود اقتصادي وشيك

القلق في الأسواق لم يقتصر فقط على سحب الأموال، بل ارتفع أيضًا بسبب تداعيات إعلان ترامب عن تعريفة جمركية جديدة تصل إلى 10% على جميع الواردات الأمريكية، و145% على الواردات الصينية.

هذا الأمر يثير المخاوف من تباطؤ اقتصادي حاد قد يؤدي إلى ركود في الاقتصاد الأمريكي، وهو ما دفع بعض المستثمرين إلى الانتقال إلى صناديق أكثر أمانًا، مثل تلك التي تحتوي على السندات الحكومية، في هذا السياق تواصل الأسواق الانخفاض مع تزايد حدة المخاوف.

تحذير من ركود في الولايات المتحدة بسبب حجم الرسوم الجمركية | ديتافور

السندات منخفضة التصنيف في أزمة، الهروب إلى الأمان

أحد أبرز التأثيرات التي تركتها تلك التحركات هو انسحاب المستثمرين من السندات منخفضة التصنيف والقروض الخاصة بالشركات الضعيفة، حيث تراجع أداء صندوق "State Street" بقيمة 6 مليارات دولار بنسبة 2.9% خلال أسبوع واحد، وهو أسوأ أداء أسبوعي له منذ ما يقرب من 3 سنوات.

هذه الخسائر تضاف إلى التوترات القائمة في الأسواق، لتُظهر حجم المخاطر التي يواجهها المستثمرون في تلك الأوقات العصيبة، توجه المستثمرون نحو الاستثمارات الآمنة، مثل السندات الحكومية، بينما شهد الهامش فوق عوائد السندات الحكومية ارتفاعًا ملحوظًا إلى 4.4 نقطة مئوية، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر عام 2023.

تحسينات مؤقتة، هل سينقلب التوازن؟

رغم هذه الاضطرابات، شهدت الأسواق بعض التعافي المؤقت بعد أن قرر ترامب تعليق بعض التعريفات الجمركية، ولكن القلق عاد سريعًا مع تزايد المخاوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني من 2025، تحسن الائتمان الذي شهدته الأسواق في عامي 2023 و2024 بات مهددًا حاليًا، في ظل هذا السيناريو الجديد الذي قد يقود الأسواق إلى تحديات أكثر حدة.

المديونية التي انخفضت إلى 4.78 مرة في نهاية 2024، وهي الأدنى منذ فترة ما بعد الجائحة، قد تكون مؤشرًا آخر على مدى تغير المشهد الاقتصادي.

تقرير: الصين تطيح بأمريكا من عرش الاقتصاد العالمي بحلول 2028

المستقبل غير المؤكد، بين الطمأنينة والمخاوف

أمام هذا التحدي الاقتصادي الكبير، يبقى السؤال الأهم: هل ستستمر الأسواق في التعافي أم أن القادم أسوأ؟ في ظل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، واحتمال الركود، يجب على المستثمرين مراقبة الوضع عن كثب، لأن الأيام القادمة قد تحمل الكثير من التقلبات.

Short Url

أخبار متعلقة