دليلك للاستثمار في أدوات الدين الحكومية.. الفرق بين الأذون والسندات

الإثنين، 09 نوفمبر 2026 04:11 ص

أذون وسندات الخزانة

يبحث المستثمرون، عن أفضل الوسائل لاستثمار مدخراتهم وتحقيق عائد مناسب مع تنوع الأدوات الاستثمارية المتاحة في مصر، خاصة في ظل اهتمام شريحة كبيرة من الأفراد بالاستثمار في أدوات الدين الحكومية، وعلى رأسها أذون الخزانة وسندات الخزانة، باعتبارهما من الأدوات التي تصدرها الحكومة لتمويل احتياجاتها المالية.

ويستعرض موقع «إيجي إن» في السطور التالية، الاختلافات الجوهرية بين أذون سندات الخزانة، والتي تتعلق بمدة الاستثمار، وطريقة احتساب العائد وآلية الحصول عليه.

ما الفرق بين أذون الخزانة وسندات الخزانة؟

تعد أذون الخزانة، أدوات دين حكومية قصيرة الأجل، يصدرها البنك المركزي المصري نيابة عن وزارة المالية، وتتراوح آجالها في السوق المصرية بين 3 و6 و9 و12 شهرًا، وفقًا لاحتياجات التمويل الحكومية.

وتتميز أذون الخزانة، بقصر مدة الاستثمار، ويتم الحصول على العائد مقدمًا عند شراء الأذون، ما يجعلها مناسبة للأفراد الذين يرغبون في استثمار أموالهم لفترات قصيرة نسبيًا، مع إمكانية إعادة استثمار المبلغ بعد انتهاء أجل الأذون.

وتعتبر سندات الخزانة أدوات دين حكومية متوسطة وطويلة الأجل، وتتميز بإمكانية الاستثمار لفترات أطول مقارنة بالأذون، إذ تشمل آجال تمتد إلى 18 شهرا وعامين و3 و5 و7 و10 و15 عامًا وفقًا لأنواع الإصدارات.

وتختلف طريقة الحصول على العائد بحسب نوع السند، فهناك سندات ذات عائد ثابت، يحصل المستثمر من خلالها على دفعات دورية، عادة كل 6 أشهر أو سنويًا.

كما توجد سندات ذات عائد متغير يرتبط بمؤشر أو سعر مرجعي محدد، مع السندات صفرية الكوبون التي يحصل على عائدها عند الاستحقاق.

أيهما أفضل للاستثمار.. أذون الخزانة أم السندات؟

تناسب أذون الخزانة المستثمر الذي يرغب في استثمار أمواله لفترة قصيرة، ولا يحتاج إلى الاحتفاظ بالاستثمار لسنوات طويلة، مع إمكانية تجديد الاستثمار عند الاستحقاق، وفقًا لأسعار العائد السائدة وقتها.

تناسب سندات الخزانة المستثمر الذي يمتلك فائضًا ماليًا يمكنه توظيفه لفترة أطول، ويرغب في الحصول على عائد دوري، خاصة عند اختيار السندات ذات العائد الثابت.

كما يجب أن يضع المستثمر في اعتباره، أن أسعار العائد على الأذون والسندات، تتغير وفقًا لظروف السوق ونتائج الطروحات، إضافة إلى أن الأداتين يخضعان لضريبة 20%.

كما أن بيع السند أو أذون الخزانة قبل موعد الاستحقاق، قد يترتب عليه تحقيق مكاسب أو خسائر نتيجة تغير أسعارها في السوق الثانوية.

طريقة شراء أذون وسندات الخزانة في مصر

يمكن للأفراد الاستثمار في أدوات الدين الحكومية، من خلال البنوك العاملة في مصر، التي تتولى تنفيذ طلبات الشراء والمشاركة في الطروحات نيابة عن عملائها، كما يمكن شراء وبيع هذه الأدوات من خلال السوق الثانوية، وفقًا للقواعد المنظمة.

وتبدأ المشاركة في طروحات أذون الخزانة - بحسب البنك المركزي المصري - من خلال البنوك المسجلة، وتكون العطاءات بمضاعفات 25 ألف جنيه للقيمة الاسمية للأذون، بينما تبلغ مضاعفات العطاءات للسندات 1,000 جنيه.